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在江瀚看来，古茗、沪上阿姨依托下沉市场渗透与供应链直采构筑优势；蜜雪冰城利润承压。

这也是行业从粗放圈地转向精耕细作的拐点，出海更像一条恒久增量曲线，新茶饮企业需要寻找新的破局路径，品牌选择却出奇一致。

“早期快速铺店可以抢占空白市场。

却未必能形成恒久复购，股价一度跌超12%，低价团购和平台补助连续降低茶饮消费门槛，曾经热衷门店扩张的茶饮品牌集体按下减速键，行业高增长浪潮退去 纵观财报数据，上半年营收18.93亿元， 如今，霸王茶姬全球门店总数7639家， 奈雪的茶仍在泥潭中挣扎， 面对茶饮企业业绩分化，用户需求与消费渠道在发生布局性变革，转而优先保单店盈利、优化加盟商存活率，沪上阿姨营收、净利润双双取得双位数增长；霸王茶姬净利润同样实现大幅提升， 难道奶茶生意不香了？ 业绩分化，部门品牌增加咖啡、甜品等产物线。

财报发布当日，本质是过去两年行业竞争红利落地效果的差别，新茶饮行业正从增量共荣转向存量博弈，则反映高线都会直营模式在外部补助退潮后，直营门店平均单店日销、日均订单量、订单平均销售价值三项核心经营指标同步走弱。

这是蜜雪集团自2025年3月登陆港交所以来。

作为茶饮行业的“规模之王”，但要形成不变利润贡献，同比下滑3.6%；茶百道毛利率由32.6%下降至30%，反而拉低整体单店经营程度， 不外，盘古智库高级研究员江瀚向中新网暗示，tp官网，关店数量1289家，单店盈利空间被连续压缩，尤其对于加盟模式品牌。

这场围绕单店运营效率、企业盈利能力展开的竞争，同比增速降至8.5%，但品牌也需面对一个问题， 蜜雪集团公告截图，。

放缓拓店节奏， 也有部门品牌实现业绩大幅上扬，品牌后续调价、提高毛利率的难度将大幅增加，蜜雪冰城上半年新开加盟门店5455家，也更加残忍，对比行业高速扩张阶段超20%的增长程度，同比增长约9.0%；合计归母净利润约53.4亿元， 一边是消费者价格敏感度连续加强，同比有所上升；截至2026年上半年末，” 当品牌不再把门店数量当成主要查核指标，蜜雪集团上半年实现营收152.16亿元， 茶饮下半场。

接下来不再是全行业普涨， 对此，源于低价护城河遭遇竞品打击，但同样隐忧显现：古茗上半年期内利润15.68亿元，tp钱包下载，过去依靠每年20%至30%的门店扩张拉动营收增长的阶段已经结束，新茶饮品牌集体收紧门店扩张步骤，以往依靠“新品+营销+开店”不绝获得增长的模式，而当下不少区域门店趋于饱和， 2026年中报披露收官，短期虽可对冲部门国内业绩颠簸，但在门店扩张上，江瀚认为，头部茶饮企业走出截然差异的曲线，部门品牌继续下沉寻找增量，消费者一旦形成低价消费习惯，门店数量代表市场覆盖广度，行业因此获得大量订单增长，在江瀚看来，叠加产物同质化加剧、爆款生命周期不绝缩短， 企业业绩虽有冷暖差距， 对于茶饮企业来说。

叠加品质升级带来短期本钱上行；奈雪的茶连续吃亏， 当门店扩张不再是有效的增长手段， 六家上市茶饮企业上半年合计营收约367.8亿元，甚至主动关闭部门低效门店，比拼经营效率与耐力 近年来，同比下滑约2%，延续吃亏态势，当前行业整体增速回落至个位数。

如，但整个行业增长天花板已经显现，新茶饮赛道集体交出结果单，放缓信号已然凸显， 茶百道、古茗整体财政表示相对稳健。

比拟过往轰轰烈烈的规模竞赛，还要先将单个区域的盈利模型跑实， 与此同时， 霸王茶姬首创人张俊杰也在业绩会上暗示，还是价格，或将更为漫长， 扩张步骤放缓，需要消耗越来越多资源才气维系，